DeFi行业的蓬勃发展带来了一系列新的概念和术语，其中TVL（Total Value Locked）作为一个关键指标，被广泛用来衡量DeFi协议的规模和吸引力。V神曾言：TVL是必要之恶，而DefiLlama则认为TVL反映了信任及风险承受度。让我们深入探讨TVL背后的故事，揭示DeFi风险与信任的微妙关系。

在DeFi领域，TVL是一个备受关注的指标，它代表着用户在各个协议中锁定的总价值。随着DeFi市场的不断扩大，TVL的增长成为衡量项目成功与否的重要标志之一。然而，V神的看法却提醒我们，TVL虽然重要，却并非绝对的成功保证。就像一枚闪烁的硬币，TVL的一面是项目的吸引力和规模，另一面则是风险和挑战。

DefiLlama指出，TVL反映了用户对DeFi协议的信任程度和风险承受度。当一个项目的TVL不断攀升时，这意味着用户对其技术和安全性有着较高的信心，愿意将更多资产锁定在其中。然而，随之而来的是风险的增加，因为TVL的增长也可能吸引了恶意攻击者的目光，项目面临着更多的安全挑战和压力。

从实际案例来看，曾有一些DeFi平台因智能合约漏洞或攻击事件导致巨额资金流失，这无疑给整个DeFi行业敲响了警钟。在这种情况下，TVL的增长并不能完全代表项目的可靠性和安全性。用户和投资者需要更加谨慎地评估项目背后的技术架构、团队实力以及安全措施，而不仅仅是盲目追求高TVL所带来的诱惑。

另一方面，一些DeFi协议虽然TVL较低，但却在用户体验、创新性和安全性方面表现出色。这些项目可能由于市场推广不足或其他原因导致TVL相对较低，但并不意味着它们就缺乏价值和潜力。在DeFi领域，TVL只是评估项目优劣的一个方面，用户需要综合考虑各种因素，包括项目的治理机制、社区活跃度、未来发展规划等。

综上所述，TVL作为DeFi行业的重要指标，的确反映了项目的规模和吸引力，但同时也隐藏着风险和挑战。用户和投资者在参与DeFi项目时，应该理性看待TVL所代表的含义，不盲目跟风，而是要审慎评估项目的整体实力和风险水平。只有在建立在信任和风险承受度基础上的投资决策才能为个人和整个DeFi生态带来长期稳健的发展。因此，TVL背后的故事不仅是数字资产的锁定价值，更是信任与风险并存的探索之旅。

Vitalik Buterin(V神)：TVL是必要之恶

Vitalik在Warpcast发文指出：TVL虽非最终目标，却是一种必要之恶。将资金锁定在(尤其是尚未成熟的)协议中，而非安全简便的钱包，这在某种程度上会带来安全风险。有时为了获得珍贵的利益，我们不得不承担这样的风险，但仅为了锁定而锁定的行为应尽量减少。

加密社群也赞同表示，许多项目皆以TVL来行销，暗指自家协议合规、完全可以放心投入资金，但此前的DeFi牛市表明，依照TVL随波逐流可能不是一个规避风险的最佳方式。

DefiLlama创办人：TVL反映了信任及风险承受度

针对此议题，首当其冲的除了各大协议外，似乎也包括TVL数据的指标性平台DefiLlama。

DefiLlama创办人0xngmi同日在推特表示：TVL之所以是个好的评级指标，是因为资金的投入代表着一种信任指标；若协议Rug Pull、被黑将会导致损失，也反映了市场参与者所愿承担的风险。且操纵TVL需要大量资金，是难以实现的，基本上TVL汇总了市场对于该协议的看法。

加密社群则反驳0xngmi，提出当年Solana遭爆出部分TVL被重复计算多次而导致大幅膨胀的情况。

0xngmi解释，像是Lido的stETH，由于与curve的stETH-ETH池重复计算，并不会被计入TVL当中，因此不会发生上述情况。