开启数字货币新纪元：香港三家比特币/以太坊ETF获批的投资者冲击

在当今数字货币热潮中，香港金融监管机构的批准对三家比特币/以太坊ETF的影响将是巨大的。这一举措不仅对投资者具有重大影响，更是数字货币市场的一次革命性进展。让我们一起深入探讨，揭示这一事件对投资者和整个金融市场所带来的深远影响。

首先，让我们从对比特币和以太坊这两大数字货币的理解开始。比特币作为首个区块链技术应用的数字货币，以其去中心化、匿名性和稀缺性而闻名。而以太坊则更注重智能合约和去中心化应用的开发，为区块链世界带来了更多可能性。这两大数字货币的不同特点决定了它们在投资领域的各自优势与劣势。

三家香港比特币/以太坊ETF获批，将为投资者带来更多多样化的数字货币投资选择。这意味着投资者可以通过传统金融市场的方式参与到数字货币领域，降低了投资门槛，提高了投资灵活性。例如，一些对数字货币感兴趣但对私钥管理和数字钱包操作感到困惑的投资者，现在可以通过购买ETF来获得数字货币的投资收益，同时避免了直接持有数字资产所带来的风险。

在过去的几年里，数字货币市场的波动性一直是投资者关注的焦点。比特币价格的暴涨暴跌、以太坊智能合约的漏洞事件等都让投资者望而却步。然而，随着香港三家比特币/以太坊ETF的批准，投资者可以通过这些基金获得更稳定的数字货币投资回报，降低单一数字货币价格波动带来的风险。

除了投资者个人之外，金融市场整体也将因此受益匪浅。数字货币ETF的批准将为金融机构提供更多参与数字货币市场的途径，推动数字货币与传统金融体系的融合。这不仅将促进金融科技的发展，还将为数字货币市场注入更多资金和活力，推动整个金融领域的创新和进步。

总的来说，香港三家比特币/以太坊ETF获批对投资者和金融市场都将带来重大影响。投资者将获得更多投资选择和更稳定的投资回报，金融市场也将迎来数字货币与传统金融体系的深度融合。这一举措标志着数字货币市场进入了新的发展阶段，开启了数字货币新纪元的大门。让我们拭目以待，见证这一历史性时刻的到来！

01 香港比特币/以太坊ETF的获批背景
不久前，美国证监会一口气通过了十多家比特币现货ETF，成为了加密资产市场的一个里程碑事件，如今香港作为亚洲地区加密资产的先行者，同样通过了加密资产ETF产品（包括比特币和以太坊）的发行，既为投资者提供了更多的选择，也为传统资本市场和加密世界的进一步融合提供了契机。

对于香港市民来说，香港比特币/以太坊ETF意味着当地居民可直接用证券账户，购买现货比特币及以太坊，而不需再在加密资产交易所开户。

（一）香港加密资产现货ETF发行前已有明确消息披露

实际上，关于加密资产ETF现货的信息香港SFC早在半年前就已经给出了明确的消息。2023年12月22日，SFC就发布了《关于香港证监会授权基金投资虚拟资产的通函》和《有关中介人的虚拟资产相关活动的联合通函》，SFC在两个通函中明确了关于虚拟资产占比超过10%的公募基金产品发行和管理的相关规范，同时在加密资产的认购、赎回、托管、估值等方面也作出了要求。《关于香港证监会授权基金投资虚拟资产的通函》还明确的指出，香港可能批准比特币、以太坊等主流加密资产的现货ETF，届时用户可以选择用现金或加密资产进行申购和赎回。

因此，对于熟悉香港加密资产监管风向的小伙伴们实际上对香港通过比特币和以太坊现货ETF的受批并不意外。在加密资产交易所选择方面，根据公开渠道消息，已获批的基金中，两家都选择了OSL，而另一家则选择与HashKey携手前进，可见，OSL和HashKey作为获批允许散户客户交易的持牌加密资产交易平台的巨大优势已经开始展现。值得一提的是，HashKey旗下的加密资产投资机构HashKey Capital Limited（简称“HashKey Capital”）近期刚获得了SFC的9号牌照升级，已获得专业投资者豁免，可向更大范围内的用户提供服务。

（二）我国香港和美国加密资产现货ETF有何区别？

飒姐团队认为，我国香港加密资产现货ETF与美国的不同主要有以下两点：

1.底层资产不同

我国香港地区SFC所批准的加密资产ETF范围比美国更大，不仅比特币现货ETF的交易，还包括了以太坊现货ETF的交易。美国在2024年1月批准的十多支加密资产现货ETF中仅包括比特币这一种单一加密资产，目前暂时没有关于其他加密资产ETF获批的消息。在之前的分析文章中飒姐团队就已经解释过，美国监管机构对于加密资产始终还是保持着谨慎态度。

飒姐团队认为，同时批准比特币和以太坊ETF对于香港监管机构来说是一个非常巨大的跨越式进步，既是敢为人先的创举，也是对Web3行业和加密资产世界的一个重大鼓励。

2.申赎方式不同

在申赎方式方面，我国香港地区的ETF不仅能使用现金申赎、还能用加密资产来进行直接申赎，简单来说就是可以直接使用比特币或以太坊来直接购买SEF资产。与美国的ETF相比，此举明显更加“Web3”一些。但是飒姐团队提示，具体操作层面，使用加密资产来申赎ETF产品必然会受到较为严格的监管，特别是对于大宗加密资产的申赎行为来说，需要遵守香港金融机构的严格KYC。

02 对于投资者来说，香港加密资产ETF意味着什么？
飒姐团队主要从香港加密资产ETF的优缺点出发，为大家作简要介绍。

（一）香港加密资产ETF的优点

1.投资技术门槛低。香港加密资产现货ETF可以直接在香港证券交易所以类似交易传统证券的方式进行交易，而无需再在香港的各大加密资产交易平台上进行较为复杂的注册和KYC。此举大大降低了加密资产交易的技术门槛，同时，传统的证券交易所由于资本体量的问题，比大多数现有的加密资产交易平台的流动性更高，相关监管措施也更为完善。

2.加密资产的安全性相对更高。简单来说，买加密资产现货ETF不需要实际的持有和存储比特币、以太坊等资产，投资者再也不用担心自己存储的加密货币私钥丢失等情况发生（飒姐团队服务的某客户就曾发生过因存储不当而导致大量比特币私钥丢失的情况）。

3.税务优惠。从比较现实的层面来说，投资加密资产现货ETF在特定的情况下还能够取得一定的税收优惠。具体来说，目前加密资产现货的法律性质为“证券”是较为确定的，但其他司法管辖区（特别是已经开始或酝酿开始要对加密资产征税的司法管辖区）存在将比特币、以太坊等加密货币视为“财产”的情况。在我国香港地区同意直接以加密货币购买现货加密资产ETF的情况下，可以通过将加密资产置换为现货ETF的方式，规避高额财产税。另外，假设底层加密资产牛市能够持续较长时间，还能够享受到各个司法管辖区鼓励长期持有证券的低税优惠政策。

（二）加密资产现货ETF的注意点

1.加密资产现货ETF不能规避加密资产本身的投资风险。投资者们需要明白的事，加密资产现货ETF只是一种投资工具，其并不能隔离加密资产本身的投资风险。当然，加密资产ETF本身是投资组合，多种投资标的可以摊薄加密资产的风险，但风险永远存在。

2.投资时间差。加密资产ETF不是加密资产本身，而是通过跟踪和锚定底层加密资产价格而动态波动的一种投资品。那么这就存在一个投资时间差的风险，换言之，如果加密资产ETF本身不能非常及时的锚定住加密资产的价格，那么很有可能发生ETF与加密资产短暂脱钩的情况，导致投资者们在“币圈一天人间一年”的加密生态下措施投资机会。