在当今金融市场的浪潮中，加密货币正逐渐崭露头角，成为投资者们瞩目的焦点。Coinbase CEO的言论更是引发了市场的热议，他表示加密货币将成为多元投资组合中不可或缺的资产。这一说法不仅在投资者中引发了广泛关注，也给了加密货币市场新的动力和方向。让我们一起深入探讨，为何加密货币正在成为投资领域的明星，以及其在多元投资组合中的重要性。

加密货币的崛起与发展

随着区块链技术的逐渐成熟和加密货币市场的不断扩大，比特币、以太坊等数字货币已经不再是陌生名词。这些虚拟货币的价值波动巨大，有着高风险，但也伴随着高回报。投资者们开始意识到，加密货币市场蕴藏着巨大的潜力，而Coinbase CEO的表态更是为这一趋势披上了一层光环。

投资组合的多元化需求

传统的投资组合往往包括股票、债券、房地产等传统资产，但随着市场的变化和投资者对风险的认知不断提高，多元化投资的理念日益受到重视。加密货币的引入为投资组合提供了新的选择，其与传统资产不同的波动特性可以有效降低整体风险，实现更好的收益-风险比。

加密货币的优势与挑战

加密货币作为一种新兴资产，具有诸多优势。首先，其去中心化的特点使其免受政府操控和通货膨胀的影响，为投资者提供了更大的自主权。其次，交易的匿名性和安全性也吸引了大量投资者的目光。然而，加密货币市场的波动性较大，价格受市场情绪和监管政策等因素影响，投资风险不可忽视。

加密货币在投资组合中的角色

加密货币的引入为投资组合注入了新的活力。通过合理配置加密货币资产，投资者可以实现投资组合的风险分散和收益增长。比如，将一定比例的资金投资于比特币等稳定加密货币，可以有效应对通货膨胀和市场波动，为投资组合带来更稳定的收益。

未来展望与风险提示

随着加密货币市场的不断发展，其在投资领域的地位将逐渐上升。然而，投资者在配置加密货币资产时需谨慎行事，了解市场动态和监管政策的变化，以规避潜在风险。同时，加密货币的长期发展仍存在诸多不确定性，投资者需保持警惕和理性，避免盲目跟风。

在加密货币逐渐走入投资者视野的今天，其作为多元投资组合中不可或缺的资产的地位将逐渐凸显。投资者们应抓住机遇，理性配置加密货币资产，实现投资组合的多元化和稳健增长。加密货币的未来充满机遇，也伴随着挑战，唯有谨慎行事，方能把握住这一新兴领域的发展红利。

Coinbase执行长：加密货币将成为多元投组中不可少的资产

身为美国最大交易所Coinbase的执行长Brian Armstrong，也在上周第四季财报电话会议上，表达了将加密资产纳入投资组合的必然趋势，他表示：现在每一家机构都开始持有加密货币，这个资产类别将成为每个多元化投资组合中不可或缺的一部分。

Armstrong补充道，金融系统正式采纳加密货币，这是个极好的进展，并表示Coinbase在此领域是最受信任的伙伴，他指出Coinbase是11档比特币现货ETF中的8家托管人，这让其托管的比特币占据比特币现货ETF资产的90%，并且强调：比特币现货ETF释放了新的资金流入加密货币领域…我们已经看到了巨大的需求，因为比特币现在是美国第二大ETF商品，超过了白银。

机构将以多种方式使用加密货币

除了以ETF接触到加密货币，Armstrong也表达了更多可能性：随着越来越多的机构开始接触加密货币，不论是通过ETF或其他方式，这都是好事，因为他们最终会以其他方式使用加密货币——例如将其列入资产负债表、支付给供应商或用于发薪。

Armstrong总结道，我们希望加密货币为全球GDP提供越来越多的动力，我们必须利用一切可能的机会来实现这一目标，从他的角度来看，ETF对他们的业务极为有利。

研报：配置加密资产能增加投组报酬

Coinbase在上月初与Glassnode联合发表2024年第一季加密市场指南时，也研究了将加密货币配置到传统投资组合中的作用，结论令人惊喜，显示在绝对报酬率以及风险调整后的报酬上，向投资组合中添加加密货币都能提升收益。

他们在传统的股债投资组合中，小额配置了Coinbase Core Index(COINCORE)，并相应地调整股票和债券的比例。结果可以从下表看到，不配置任何加密资产时(最左栏)，绝对报酬率为3.78%，但配置1%到5%的COINCORE后，绝对报酬率就逐渐增加至6.53%。

当然不可否认风险也随之扩大了，可以观察到波动度(Volatility)由左至右逐渐增加，因此我们还必须观察「风险调整后报酬」，这是衡量投资者承担一单位风险能享有多少报酬的指标，Coinbase列出了3种这类指标，分别为Sharpe、Sortino和Calmar(又称回撤比率)，他们之间的差异是衡量风险的方式不同，分别为：总风险、负报酬的风险和最大回撤(即下表最下面栏位)，但不论如何，结果皆显示配置1%到5%的加密资产后，风险调整后报酬呈现增长的趋势。

注：股债投资组合是由60%的MSCIACWI(全球股票指数)和40%的USAgg(美国综合债券指数)组成的投资组合;COINCORE是一个以市值加权的加密货币指数，每季重新平衡一次，主要配置于比特币(65.3%)和以太币(28.7%)等在内的八个成分币中。

对于将加密资产纳入投资组合有兴趣的读者，可以再参阅去年5月Coinbase的研报。