在加密货币世界里，以太坊一直是备受瞩目的焦点。有人说，以太坊不同于英伟达或亚马逊，而更像是Intel。让我们一起揭开以太坊的神秘面纱，探索其背后的基本面之Intel式魅力。

从技术的角度来看，以太坊的独特之处在于其智能合约功能。这种功能使得以太坊成为了区块链世界中的领头羊，就如同Intel在芯片制造领域的地位一样稳固。智能合约的概念让人联想到未来科技的无限可能，就像Intel在创新芯片技术上的不竭探索。以太坊不仅仅是一种数字货币，更是一种技术革新的象征，正如Intel在计算机领域的不可或缺。

除了技术创新，以太坊的社区生态也是其强大之处。就像Intel在生态系统建设方面具有丰富经验，以太坊的社区也是其成功的关键所在。开发者、矿工、投资者共同构建起了一个庞大而活跃的社区网络，为以太坊的发展提供了坚实基础。这种社区生态的建设方式让以太坊更具活力和韧性，正如Intel依靠合作伙伴共同推动技术创新一样。

在市场竞争方面，以太坊的地位也与Intel有着相似之处。虽然市场上有许多竞争对手，但以太坊凭借其强大的技术实力和品牌影响力，稳坐加密货币行业的龙头宝座。这种市场地位的稳固性和竞争力，让以太坊更像是Intel在芯片市场上的独占地位，无可撼动。

然而，正如Intel在面临市场变革和技术革新时需要不断调整自身战略一样，以太坊也需要不断适应市场需求和技术发展的变化。只有不断创新，不断进化，才能保持自身的竞争优势，继续引领加密货币行业的发展潮流。正如Intel在不断突破技术边界，开拓新的市场一样，以太坊也需要勇于创新，积极拥抱变革。

总的来说，以太坊的基本面之Intel式魅力在于其技术创新、社区生态和市场竞争力。正如Intel在硬件领域的地位一样，以太坊在加密货币世界中独树一帜。然而，与Intel一样，以太坊也需要不断进化和创新，才能保持其领先地位，继续引领加密货币行业的发展。让我们共同期待以太坊的未来，探索其中蕴含的无限可能性。

以太坊ETF上涨空间有限

一、ETH已跟随BTC上涨

Andrew Kang提到他在贝莱德提交比特币ETF申请时，曾公开看好比特币暴涨，自那时起比特币已涨2.6倍，ETH约2.1倍。

而从周期底部来看，BTC、ETH都已经大约涨了4倍，那么即便以太坊ETF顺利上市，还会有上涨空间吗？

他认为除非以太坊基本面大幅改善，否则他并不看好后续涨幅。

二、比特币现货ETF净流入被夸大

他接着指出，比特币ETF的资产管理规模已达500亿美元，自上市以来账面上净流入为145亿美元，但这并非真正的资金流入，还需要扣除期现套利交易、现货转仓等中性资金流入。

他估计大约4.5亿美元的净流量为套利交易，而BlockOne等大型持有者也将BTC现货大量转换为ETF，约为50亿美元，至此得出比特币ETF的真实净流入仅有50亿美元。

三、ETH流量只会有BTC的15%

彭博ETF分析师Eric Balchunas曾估计ETH流量可能仅有BTC的10%，从第二点的推论来看，ETH现货ETF上市6个月后的账面净流入约15亿美元，真实净流入约5亿美元。

Andrew Kang则预测真实净流入约会落在BTC的15%左右，且加密领域对ETH的熟悉程度相对较高，对于以太坊ETF的期望可能高于传统金融散户的预期，相较于BTC，大众对ETH可能并不买单。

他认为在以太坊ETF推出后，ETF将跌至2,400美元至3,000美元。

以太坊像Intel，不是NVDA或AMZN

在针对「以太坊ETF上涨空间有限」进行分析后，Andrew Kang进一步抨击了以太坊的价格走势以及基本面。

以太坊通常被视为科技股，他认为ETH走势与长期走下坡的Intel、Cisco(思科)相当类似：随著成长受限、新创放缓以及竞争对手抢夺市占等问题愈发显著，Intel过去出现了几次泡沫，这会影响投资者愿意投入的资金，告诉我，你要怎么向投资者推销一个价值4,200亿美元(以太坊市值)、本益比高达200倍、收入呈现负成长的公司？加密货币弱智会买单，但鉴于当前的基本面，要相信传统金融会注入一定规模的资金，那简直是痴人说梦。