10x Research揭示了比特币价格上涨背后的宏观因素，强调减半和ETF并非唯一利好因素。让我们一起深入探讨这一现象，看看究竟是什么推动了比特币的飙升。

比特币一直是加密货币市场的焦点，其价格波动引发了无数投资者的关注。然而，10x Research的最新报告指出，比特币价格的上涨并非仅仅受到减半和ETF等传统利好因素的影响。事实上，更深层次的宏观因素在推动比特币价格上涨中扮演着至关重要的角色。

首先，让我们来看看减半对比特币价格的真正影响。减半是比特币网络每产生21万个区块就会发生的一次事件，即比特币的挖矿奖励减半。这一机制旨在控制比特币的总供应量，从而保持其稀缺性。然而，10x Research指出，减半并非直接导致比特币价格上涨的唯一因素。虽然减半会减缓新比特币的产生速度，但其对价格的影响往往被市场提前消化，因此并不能单凭减半就预测比特币价格的走势。

此外，ETF（交易所交易基金）作为传统金融市场中的一种投资工具，被认为可能为比特币市场带来更多流动性和认可度。然而，10x Research的数据显示，ETF的推出并没有直接导致比特币价格的大幅上涨。相反，比特币价格的波动更多受到宏观经济形势和全球市场情绪的影响。

在全球经济不确定性加剧的背景下，比特币等加密货币作为一种避险资产备受投资者青睐。特别是在全球主要央行采取宽松货币政策的情况下，投资者对传统资产的避险需求不断增加，从而推动了比特币等加密货币的价格上涨。此外，一些政治和地缘政治事件的不确定性也加剧了市场的波动，进一步推动了比特币等加密货币的升值。

除此之外，技术创新和市场需求的不断催生也是比特币价格上涨的重要推动力量。随着区块链技术的不断发展和应用场景的不断扩大，比特币等加密货币的市场前景变得更加广阔。越来越多的机构和个人开始关注和投资于加密货币，这进一步推动了比特币价格的上涨。

总的来说，比特币价格的上涨是一个复杂而多维的过程，受到多种因素的影响。减半和ETF等因素固然重要，但宏观经济背景、市场情绪、技术创新和市场需求等因素同样不可忽视。只有全面理解这些因素，才能更好地把握比特币市场的走势。

在未来，随着全球经济形势的变化和加密货币市场的进一步发展，比特币价格的波动仍将是市场的焦点。投资者需要保持警惕，密切关注各种因素的变化，做出明智的投资决策。同时，政府和监管机构也应加强监管，维护市场秩序，促进加密货币市场的健康发展。

最后，比特币的飙升背后的宏观因素值得我们深入探讨和思考。只有深入理解这些因素，才能更好地把握市场走势，做出明智的投资决策。让我们共同关注比特币市场的动态，把握机遇，迎接挑战！

比特币ETF流量持续下滑

Markus Thielen在CoinDesk的Podcast上表示，目前看不到任何能再次推高价格的催化剂：我们不再拥有能将价格从4万美元推升至7万美元的上涨动能了，主因是比特币现货ETF，过去几周几乎没有新资金流入，投资者已度过了最初的兴奋期，传统金融投资者似乎不再感兴趣。

此前Markus Thiele在ETF流量下滑时仍持续看涨，并认为稳定币才是资金流入的真正指标。

宏观因素不利

Markus Thielen强调，宏观环境才是价格上涨的主要动能，去年年底到2024年初，交易员们认为联准会在今年将多次降息，这种预期助涨了风险资产，例如科技股及加密货币的价格。

Markus Thielen：比特币ETF的资金流入并不是突然停止的，而是在3月12日消费者物价指数和生产者物价指数公布时停止的。

他引用3月的通膨报告等数据，指出通膨仍远高于联准会2%的目标，导致联准会多次表示不确定是否会降息。

比特币减半从不是看涨事件

比特币减半往往会带来牛市，但Markus Thielen仍认为是宏观因素为比特币带来牛市，而非减半：涨势主要是由于积极的宏观环境所致，而非减半本身。例如上次减半发生在2020年5月，伴随着围绕新冠疫情的大规模财政刺激措施(降息、印钞)，我几乎不会把任何上涨归功于减半上。

他预计市场将迎来一段长达数周的盘整期，比特币可能会跌至5万美元，并于年底前反弹。