近日，Ethena公司宣布将比特币纳入其储备资产中，令市场为之一振。据称，目前Ethena旗下USDe的现有规模已达20亿美元，而这一规模有望扩大2.5倍，引发了业界的广泛关注和热议。本文将从多个角度探讨Ethena储备纳入比特币的决策背景、对市场的影响以及未来发展前景，为您解析这一备受关注的事件。

一、Ethena决策背景与意义

Ethena公司选择将比特币纳入其储备资产，背后必然有着深思熟虑的考量。首先，比特币作为加密货币的代表，其去中心化、稀缺性等特点使其成为一种独特的价值储存工具。随着全球央行货币大幅印钞，传统资产的保值能力受到质疑，而比特币的稳健表现吸引了越来越多的机构和投资者的关注。

此举也体现了Ethena对区块链和加密货币未来发展的信心。随着区块链技术的不断成熟和应用场景的扩大，数字资产将在未来金融体系中扮演越来越重要的角色。Ethena希望通过这一举措，不仅实现资产配置的多元化，还能够抓住区块链行业的发展机遇，为公司未来的发展奠定更坚实的基础。

二、USDe规模或将扩大2.5倍的市场影响

USDe作为Ethena旗下的数字资产，其规模有望扩大2.5倍，引发了市场的热议。这一举措将为USDe的发展带来巨大的动力，也将吸引更多投资者的目光。随着比特币价格的波动，USDe的规模扩大将为投资者提供更多的选择和机会，也将为Ethena开拓更广阔的市场空间。

此外，USDe规模的扩大还将进一步巩固Ethena在数字资产领域的地位。作为一家致力于数字资产管理的公司，Ethena通过不断优化产品和服务，为客户创造更大的价值。USDe规模的扩大将为Ethena打开更多的合作机会，也将为公司的未来发展注入新的活力。

三、Ethena的未来发展前景

Ethena将比特币纳入储备资产，并计划扩大USDe规模，这一举措必将对公司未来的发展产生深远影响。随着数字资产市场的持续升温，Ethena将迎来更多的机遇和挑战。公司需要不断优化产品和服务，提升核心竞争力，抓住市场变化带来的机遇，实现可持续发展。

此外，Ethena还需要保持战略定力，审时度势，灵活应对市场的波动和变化。只有不断创新，不断进化，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。Ethena相信，通过不懈努力和持续创新，公司一定能够走向更加辉煌的未来。

在未来的发展中，Ethena将继续秉承“客户至上，创新为王”的理念，不断提升服务质量，满足客户的需求。公司将加大对区块链技术的研发投入，拓展业务领域，实现更大范围的合作与共赢。Ethena相信，通过持续努力和不懈探索，一定能够实现更多的突破和创新，为客户创造更大的价值。

Ethena储备纳入比特币，USDe规模有望扩大2.5倍，为公司的发展带来了新的机遇和挑战。作为一家致力于数字资产管理的公司，Ethena将继续发扬团队合作精神，不断创新，不断进步，为客户创造更多的价值。相信在全体员工的共同努力下，Ethena一定能够实现更加辉煌的明天！

纳入比特币的原因

Ethena指出，到目前为止，Ethena进行的对冲交易已经占到了目前市场上所有以太坊未平仓合约(OI)价值的五分之一。随着USDe的规模持续扩大，市场上现有的以太坊未平仓合约量可能无法满足Ethena进行足够的对冲操作。因此，引入比特币作为储备资产成为了一个至关重要的决策。Ethena表示，有250亿美元的比特币未平仓合约可供Ethena进行delta对冲，这使得USDe的潜在规模可以扩大超过2.5倍。

过去一年内，主要交易所(不含CME)上比特币的未平仓合约量猛增150%，达到了250亿美元，而以太坊的成长率为100%，未平仓合约量达到了100亿美元。对此，Ethena表示：比特币衍生品市场的快速成长超越了以太坊，为delta对冲交易提供了更佳的可扩展性与流动性。

此外，Ethena还提到，相比于以太坊流动性质押代币，比特币在流动性和期限特性上具有更大的优势。

比特币不具质押收益会影响USDe APY？

原本，USDe的收益主要来自于「以太坊PoS质押收益」及「合约空头部位持有的资金费率」。但由于比特币并不具备质押ETH那样的原生质押收益，这一转变可能会对USDe的收益造成影响。然而，Ethena指出，在牛市时期，资金费率超过30%时，3~4%的质押收益实际上影响有限，且当前市场状况极为适宜提升USDe的规模与可扩展性。

根据Ethena的统计，2021年比特币的资金费率与以太坊相当，但在2022年的熊市中，比特币的资金费率收益超过了以太坊，分别为2%和0%。在牛市时期，以太坊的资金费率则往往超越比特币。

目前，用户可以通过Ethena的官网查看USDe的抵押资产组合，虽然尚未显示比特币已被纳入，但抵押资产中已包括价值7.36亿美元的USDT和8.7亿美元的ETH，分别占USDe所有抵押资产总值的38%和44%。