ParaFi称USDe稳定币维持强挂钩 Ethena锁仓量持续增长
加密风投机构ParaFi Capital发布研究指出，去中心化稳定币USDe表现出强劲挂钩能力，而其背后项目Ethena的总锁仓量（TVL）也正处于快速增长阶段，引发市场对其增长潜力的进一步关注。
作为新一代合成稳定币解决方案，USDe由Ethena协议发行，致力于实现无需依赖法币储备的稳定币体系。ParaFi的分析显示，在多个波动性高的市场阶段，USDe仍维持在接近1美元的价位，展现出出色的稳定性。
USDe稳定机制具备抗压能力
与传统锚定美元的稳定币不同，USDe采用以链上资产和Delta-neutral（中性对冲）策略为基础的资产支持系统。其主要特征包括：
无中心化托管风险：所有资产管理均在链上完成，确保透明度和抗审查能力。
交易策略稳定收益：通过期货市场对冲实现稳定收入，用于支撑USDe价格锚定。
高流动性：当前USDe已被多个DEX平台集成，如Curve、Balancer、Uniswap等，提升了交易深度与可用性。
ParaFi认为，这种机制虽然较为复杂，但在市场剧烈波动时比传统模型更具韧性，尤其是在银行系统风险频发的背景下。
Ethena协议TVL稳步上升
根据DeFi Llama等数据平台统计，自USDe上线以来，Ethena的TVL已突破8亿美元，位居新兴稳定币赛道前列。仅2024年Q1，锁仓总量增长超过3倍，显示出市场对其结构的广泛接受度。
锁仓资产主要来自以下几个方向：
USDe/USDT等稳定币交易对提供流动性
stETH等抵押资产质押池
做市商机构提供对冲资金
这种多元化的资产结构有助于缓解系统性风险，同时确保协议运作的连续性。
机构看好其长期潜力
包括ParaFi、Dragonfly、Jump等知名投资机构均已在多个轮次中对Ethena进行投资。ParaFi表示，他们看中的是Ethena稳定币模式的创新性，以及USDe挂钩机制的可持续性。
此外，Ethena团队近期宣布将支持跨链部署计划，未来可能扩展至Layer 2网络及非EVM兼容公链，进一步提升协议可达性与资产规模。
稳定币市场进入结构调整期
稳定币赛道竞争加剧，传统中心化稳定币如USDT、USDC虽然市占率依旧较高，但市场对去中心化解决方案的兴趣正在升温。USDe和Ethena的崛起被视为稳定币市场“去美元化”结构性转型的重要标志。
在未来的市场演变中，具备链上透明度、高效风险对冲机制和强挂钩能力的稳定币项目，或将在下一阶段的DeFi基础设施中扮演更关键角色。
- 本文标签： 数字货币知识 比特币知识 数字货币
- 本文链接： https://www.btcbca.com/article/6656
- 版权声明： 本文由黄昏信徒原创发布，转载请遵循《署名-非商业性使用-相同方式共享 4.0 国际 (CC BY-NC-SA 4.0)》许可协议授权
